金價(jià)暴跌，普通人還能再買黃金嗎？
作者：admin 時(shí)間：2023-10-07 18:14 點(diǎn)擊：次
導(dǎo)讀：9月底以來，黃金價(jià)格暴跌，讓很多投資者被快速套牢。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之際，一向被視為避險(xiǎn)保值的黃金受到了很多人的青睞。但是最近黃金大跌，也讓很多人不得不重新反思——黃金到底值不值得投資？9月底以來，黃金價(jià)格突然暴跌，從國(guó)際市場(chǎng)來看，黃金價(jià)格從1950美元/盎司快速跌到1830美元附近，一周時(shí)間，跌幅超過了6%，創(chuàng)下年內(nèi)新低。而從國(guó)內(nèi)黃金來看，首飾金在節(jié)前一度達(dá)到610元/克的歷史高位，國(guó)慶期間，部分首
9月底以來，黃金價(jià)格暴跌，讓很多投資者被快速套牢。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)波動(dòng)之際，一向被視為避險(xiǎn)保值的黃金受到了很多人的青睞。但是最近黃金大跌，也讓很多人不得不重新反思——黃金到底值不值得投資？
9月底以來，黃金價(jià)格突然暴跌，從國(guó)際市場(chǎng)來看，黃金價(jià)格從1950美元/盎司快速跌到1830美元附近，一周時(shí)間，跌幅超過了6%，創(chuàng)下年內(nèi)新低。而從國(guó)內(nèi)黃金來看，首飾金在節(jié)前一度達(dá)到610元/克的歷史高位，國(guó)慶期間，部分首飾金價(jià)格跌破了500元，跌幅超過10%。現(xiàn)貨黃金在9月份一度達(dá)到了480元/克的歷史新高，9月底也迅速跌破450元，跌幅超過6%，預(yù)計(jì)節(jié)后還會(huì)補(bǔ)跌。黃金價(jià)格最近突然跳水，從國(guó)際市場(chǎng)來看，主要影響因素還是美元。黃金和美元的走勢(shì)一向呈現(xiàn)蹺蹺板關(guān)系，美元弱時(shí)黃金強(qiáng)，反之，美元強(qiáng)時(shí)黃金弱。最近，由于美國(guó)的就業(yè)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)表示會(huì)將高利率維持很長(zhǎng)時(shí)間，甚至可能會(huì)永遠(yuǎn)維持下去。美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派言論讓美元指數(shù)大漲，快速反彈到107附近，3個(gè)月時(shí)間漲幅超過6%。美元指數(shù)快速反彈，在蹺蹺板效應(yīng)之下，黃金價(jià)格也就隨之快速跳水。如果將時(shí)間周期稍稍拉長(zhǎng)，從國(guó)際黃金走勢(shì)來看，今年5月份，國(guó)際金價(jià)來到了2085美元的高點(diǎn)，距離歷史新高只有一步之遙。當(dāng)時(shí)拉動(dòng)黃金暴漲的主要原因，就是因?yàn)槊绹?guó)通脹回落，全球投資者普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾聲。但事實(shí)上，由于美國(guó)的就業(yè)數(shù)據(jù)一直表現(xiàn)強(qiáng)勁，屢屢超出市場(chǎng)預(yù)期，這導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)的加息雖然進(jìn)入尾聲，但是始終無法真正結(jié)束，加息的達(dá)摩克利斯之劍一直高懸在市場(chǎng)上方。所以，國(guó)際市場(chǎng)的黃金價(jià)格在今年5月逼近歷史新高后，隨后就一輪震蕩下行，直到近期美聯(lián)儲(chǔ)做出可能長(zhǎng)期維持高利率的表態(tài)，國(guó)際金價(jià)又再度跳水。從國(guó)際市場(chǎng)來看，今年黃金價(jià)格在大部分時(shí)間里表現(xiàn)其實(shí)都比較疲軟。而從國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格來看，今年和國(guó)際金價(jià)走出了一波背離的行情，國(guó)際金價(jià)從5月開始震蕩下行的時(shí)候，國(guó)內(nèi)金價(jià)卻在一路走高，甚至創(chuàng)出了歷史新高。現(xiàn)貨黃金在9月份達(dá)到了480元/克，首飾金更是最高達(dá)到了610元/克，在當(dāng)前各類資產(chǎn)價(jià)格普遍下跌的背景下，國(guó)內(nèi)黃金的牛市，讓今年投資黃金的民眾獲得了滿意的收益，真正發(fā)揮出了黃金的避險(xiǎn)保值功能。今年國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格之所以能脫離國(guó)際黃金行情，走出一波獨(dú)立牛市行情，原因之一在于匯率因素。由于人民幣匯率對(duì)美元大幅貶值，今年年內(nèi)的貶值幅度就高達(dá)9%，人民幣貶值之后，以人民幣定價(jià)的國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格就會(huì)出現(xiàn)上漲。所以，今年國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格和國(guó)際金價(jià)走出背離行情，技術(shù)層面的重要原因就是人民幣貶值。除了匯率變動(dòng)的因素之外，國(guó)內(nèi)金價(jià)在今年創(chuàng)出歷史新高，更深層次的原因還在于，由于國(guó)內(nèi)的投資渠道越來越少，黃金成為當(dāng)前國(guó)內(nèi)民眾不多的投資選擇，所以，國(guó)內(nèi)對(duì)于黃金的投資需求非常旺盛。由于國(guó)內(nèi)存款利率持續(xù)下降，創(chuàng)下70多年來的歷史新低，3年期以上的存款利率還不到2.5%，在這樣的背景下，普通民眾不得不尋找回報(bào)率更高的投資渠道。但在當(dāng)前市場(chǎng)行情下，并沒有太多選擇。由于存款利率大幅下行，銀行理財(cái)收益也被拉低，而且還不能保本保收益，甚至動(dòng)輒出現(xiàn)本金虧損的情況。樓市和股市的風(fēng)險(xiǎn)更高。在沒有更好投資渠道的背景下，黃金成為很多人投資的避風(fēng)港，國(guó)內(nèi)金價(jià)因此創(chuàng)出新高，走勢(shì)遠(yuǎn)比國(guó)際黃金市場(chǎng)更加強(qiáng)勁。如果以美國(guó)來看，黃金之所以不受到待見，因?yàn)槿藗冇懈嗟耐顿Y選擇。美元持續(xù)加息之后，美元存款利率已經(jīng)高達(dá)5%以上，對(duì)普通人而言，把錢存進(jìn)銀行，一年就可以有5%的回報(bào)，誰還愿意去冒險(xiǎn)買黃金呢？而我國(guó)利率降到了建國(guó)以來的新低，對(duì)普通人而言，買黃金也是無奈之舉。不過，國(guó)內(nèi)民眾對(duì)于黃金的需求強(qiáng)烈，并不意味著國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格就可以完全脫離國(guó)際市場(chǎng)。因?yàn)槿绻麌?guó)內(nèi)和國(guó)際黃金價(jià)格的走勢(shì)過于背離，價(jià)格差距達(dá)到一定程度之后，就有可能引發(fā)境內(nèi)外的黃金套利。雖然黃金套利在技術(shù)上操作難度較大，但是理論上而言還是完全存在套利的可能性，尤其是在國(guó)內(nèi)外金價(jià)差距超過一定幅度之后，如果足以覆蓋各種套利成本，那么境內(nèi)外黃金套利就有可能發(fā)生。僅以實(shí)物黃金來看，某些貿(mào)易商可以在境外購買便宜黃金，然后在境內(nèi)高價(jià)賣出，如果這樣的規(guī)模達(dá)到一定級(jí)別，就足以將境內(nèi)黃金價(jià)格打壓下來，直到最后將套利空間抹平。從歷史數(shù)據(jù)來看，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格和國(guó)際市場(chǎng)的價(jià)差大概維持在10美元/盎司上下，這是一個(gè)相對(duì)合理的波動(dòng)范圍。但是隨著近年國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格大幅上漲，尤其是9月份創(chuàng)出歷史新高后，國(guó)內(nèi)外的黃金價(jià)差也創(chuàng)下歷史新高。9月中旬，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格比國(guó)際市場(chǎng)高出了120多美元/盎司，折合成溢價(jià)率超過了6%。所以，在如此高的溢價(jià)率面前，國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格自然也是高處不勝寒。尤其是加上美聯(lián)儲(chǔ)做出長(zhǎng)期維持高利率的表態(tài)之后，國(guó)際黃金價(jià)格也開始暴跌，在這樣的背景下，已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高的國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格更是難以支撐，跳水也就成為大概率事件。
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