土拍重回“價高者得”將產生哪些影響？

　　■ 王麗新

　　全國土地拍賣市場局勢正在不斷演變，9月底至今，多個省市相繼取消土地出讓價格上限。據中指研究院最新監測數據，截至11月21日，22個采取“兩集中”土地出讓方式的城市已全部發布涉宅用地公告，其中18城恢復“價高者得”，目前僅北京、上海、深圳、寧波仍在執行限地價政策。

　　部分城市在取消地價限制后的首拍中，出現高溢價率地塊，引發市場關注。在筆者看來，多地土拍重回“價高者得”，是因時因勢因城施策之舉，其真正意義在于弱市下修復不動產資產的流動性，夯實銷售市場企穩回升基礎，提升房企擴表投資積極性，提振市場信心。

　　首先，有利于緩解當前土拍整體低迷局勢。從多個城市取消限價模式后首拍結果來看，供求關系較好的城市核心區域土地市場熱度已經開始回溫。據中指研究院測算數據，濟南新政后首場土拍出現溢價率53%的地塊，相較于21天前周邊底價成交的地塊，成交樓面價上浮66%。由此可見，政策起到了顯著效果，有利于核心地塊周邊存量不動產資產保值，減少一二手房倒掛等現象，亦有利于改善市場悲觀投資情緒。

　　其次，土地市場冷熱分化格局仍將持續。在房地產界，“地段”一直是不動產投資的“金科玉律”。當前，行業處于轉型期，人口凈流入的核心城市核心地塊，韌性以及利潤空間表現更好。從近兩年央企、國企以及綜合實力較強的民營房企投資布局路徑可以窺見，他們多將資源和資金聚焦在高能級城市核心區域。取消土拍限價后，優質地塊地價上漲，但遠郊區土地仍不乏流拍情況。不過，倘若核心地塊溢價率過高，競爭代價過大，部分房企將放棄“高價地”，轉拿其他價格合理的土地。雖然土地市場“冷的冷、熱的熱”的格局不會變，但傳導作用之下，整體投資拿地情緒也有望轉暖。

　　第三，有利于提升住宅品質。取消地價上限后，相關的搖號、限房價等規定有望隨之逐步退出。屆時，部分房企為了壓縮成本增利創收，降低產品品質的行為，可能會逐步減少。尤其在買方市場下，企業為保自身競爭力，會傾向于改善住房品質，做加法不做減法，這有利于提升居民住房品質，同時亦可緩解區域去化的困難，增加房地產市場流動性。

　　當前，需給予房企更多的自主空間和利潤空間，提升其投資積極性。從當下恢復“價高者得”拍地模式的城市來看，有些伴隨著取消商品房限價政策。這意味著土地的價值在充分競爭中得以實現，讓商品房價格更大程度上由供求關系決定。如此新政下，房企擁有更多自主空間，能夠用資源整合優勢來增厚利潤，以適合自身且更穩健的財務模型來開發商品房。但要注意的是，“價高者得”并不意味著房價會立刻大幅飆升，房地產企業要量力而行。

　　從更長遠看，取消土拍限價模式，既是回歸價格機制引導資源配置的合理舉措，又能強化人、地、房的聯動性，穩定市場預期，促進房地產行業健康發展。