CINNOResearch：短期需求回升面板價格接近止跌

智通財經(jīng)APP獲悉，CINNO Research首席分析師周華稱，今年四季度的購物旺季備貨需求有所提前，疊加國內(nèi)以舊換新、節(jié)能補貼政策刺激，LCD TV面板市場短期需求回暖。盡管面板供給方面9月高世代線平均稼動率小幅上調(diào)，但仍難以匹配需求波動，當月面板價格跌幅趨于收窄。進入10月，考慮到面板短期需求周期性回升，因而面板廠的停工控產(chǎn)計劃在執(zhí)行上略有折扣，仍以止跌保量為階段目標。

往年各大平臺“雙十一”預售開啟時間通常在10月中下旬，而今年該節(jié)點普遍提前10天左右，10月中上旬便已紛紛開始。與之匹配的終端品牌客戶的LCD面板備貨時間也相應(yīng)提前至國慶以前。此外9月還同步疊加了國內(nèi)“以舊換新”、“節(jié)能補貼”等政策在各省市落地，進一步刺激市場需求出現(xiàn)短期性回暖。LCD TV面板價格在9月跌幅收窄，32”面板價格率先止跌。綜合市場情況考慮，各大面板廠原計劃為期兩周的停工控產(chǎn)計劃有所縮水，由兩周縮減至7~10天。

在面板供給側(cè)，根據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)，2024年9月全球G8.5、G8.6以及 G10.5/11高世代LCD產(chǎn)線平均稼動率約為80%，與8月相比，平均稼動率基本持平，G8.5高世代線稼動率下調(diào)約5個百分點，而G10.5/11，G8.6高世代線平均稼動率上調(diào)2~3個百分點。這種結(jié)構(gòu)上的微調(diào)主要是由于訂單前移，并且需求相對集中于中大尺寸，各大面板廠在9月集中出貨所致。

需求方面，四季度是傳統(tǒng)消費旺季，而今年四季度各電商平臺促銷力度進一步加大。宏觀環(huán)境上，今年消費總體仍然呈現(xiàn)了復蘇態(tài)勢，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)1~8月國內(nèi)實物商品網(wǎng)上零售額增長高達8.1%，快于社會消費品零售總額4.7個百分點，為電商平臺之間爭奪客源提供了基礎(chǔ)。雙十一成績連續(xù)三年走低也促使電商平臺開始改進打法，相比去年，今年國內(nèi)雙十一各平臺普遍“搶跑”10天左右，國外“黑五”預售期也有所提前，構(gòu)成了短期需求回暖的原因之一。

與此同時，今年9月國內(nèi)連續(xù)落地多項家電消費補貼政策，也對電視市場有較明顯的提振作用，進一步推高需求。由于補貼圍繞“以舊換新”和“節(jié)能補貼”展開，其主推機型更多集中在了高能效、高性價比的大尺寸機型上，或進一步提高此類機型的面板需求。此外，今年9月下旬包括美國在內(nèi)的多個國家宣布降息，釋放流動性，也在一定程度上將帶動整體消費市場增長。

CINNO Research預計，2024年10月，預計32”面板價格持平，維持33美元，43”面板價格止跌，維持63美元，50”~85”各主要尺寸面板價格總體相比9月將出現(xiàn)1~3美元的跌幅，其中50”、55”、65”和75”面板價格預計均跌1美元，85”面板價格預計跌3美元，大尺寸面板海外需求提升時機未至，因而價格企穩(wěn)預計要到10月下旬。不過由于電商“搶跑”因素以及進一步的消費刺激政策存在較多不確定性，因而在10月中旬即出現(xiàn)全面止跌回穩(wěn)的可能性也較大。